يثير توقيت انعقاد مؤتمر مغلق لمديري الثروات في إسرائيل أسئلة لافتة، كما أشارت إليه “يديعوت أحرنوت” في تحقيق “قبل يوم من الانهيار: تم تحذير الأثرياء في إسرائيل من أزمة تكنولوجية”.
وتشير صحيفة كالكاليست، الذراع الاقتصادي لـ”يديعوت أحرنوت”، إلى تحذير الشركات الإسرائيلية من أزمة ديون عشية الانهيار. وقبل 24 ساعة فقط من العاصفة التي ضربت وول ستريت يوم الخميس، اجتمع كبار مديري الاستثمار بالعائلات الأكثر ثراء في إسرائيل، مطلقين تحذيرات غير معلنة على الملأ.
فهل كان ذلك استشرافا ذكيا للمخاطر، أم مصادفة في التوقيت، أم بناء على معلومات؟
ما حدث في الأسواق
شهدت وول ستريت يوم الخميس الماضي انهيارا حادا، إذ هبط “ناسداك” 5.5% وخسر “ستاندرد آند بورز 500” 4.4%، فيما تراجع مؤشر فيلادلفيا لأسهم الرقائق نحو 12%. وفي اليوم التالي عاد الانتعاش جزئيا، فارتفع “ناسداك” 1.1% و”ستاندرد آند بورز” 0.3%، بينما تراجع “داو جونز” 0.5%.
المؤتمر المغلق
عشية الاضطرابات في السوق، اجتمع كبار مديري الاستثمار في إسرائيل في مؤتمر مغلق لـ”جمعية مكاتب إدارة الثروات العائلية” برئاسة رؤوفين تيتواني. وهذه المكاتب تدير أموال عائلات ثرية تبلغ ثرواتها المليارات، وتقرر كيف تُوزع على مديري الاستثمار. وقد حضر ممثلون عن معظم الهيئات المؤسسية الكبرى.
وفي جلستين، طُرحت أسئلة عن الاستثمار في الأسهم والمخاطر المحيطة بأسهم التكنولوجيا الأمريكية. وأصدر تامير هيرشكوفيتز، كبير مسؤولي الاستثمار في “أيالون”، أشد التحذيرات، قائلا: “قد تكون الأزمة الكبرى القادمة أزمة ديون لشركات التكنولوجيا”. وأوضح أن الاستثمارات الضخمة في بنية الذكاء الاصطناعي تُموَّل بالاقتراض بصورة متزايدة، وأن أزمة قد تنشأ خلال سنتين إلى ثلاث.
وكشف باراك بانسكي من “كلال للتأمين” أن شركته حوّلت قبل نحو شهر جزءًا من استثماراتها من الأسهم إلى سندات طويلة الأجل في الخارج. وحذّر يوتام إيروني من “ألتشولر شاحام” من أن تباطؤ بناء مزارع الخوادم قد يخلّف فائضًا في الرقائق، وأكدت “ميغدال” خطر التركز في مؤشر “ستاندرد آند بورز 500”.
في عالم الأسواق المالية، تعد “المفاجأة” هي القاعدة الراسخة، و”التوقع الدقيق” هو الاستثناء النادر. كيف يمكن لمجموعة مغلقة من مديري الثروات والأثرياء في إسرائيل أن تتحرك بدقة جراحية قبل يوم واحد فقط من أحد أشد الانهيارات حدة في وول ستريت؟ هل نحن أمام عبقرية فذة في التحليل المالي، أم أن هناك “غرفة عمليات” معرفية مغلقة تضمن للنخبة النجاة، بينما يدفع صغار المستثمرين ثمن الانهيار؟.
أرقام الهروب.. مليارات الشواقل على حافة الهاوية
لفهم حجم “النجاة” أو “الخسارة المحتسبة”، يجب النظر إلى أرقام الاستثمارات الاسرائيلية التي كشفتها تحليلات “كالكاليست”:
– استثمارات مؤسساتية بقيمة 29.3 مليار شيكل في 10 شركات كبرى لتصنيع الرقائق (مثل إنفيديا، TSMC، برودكوم).
– استثمارات بقيمة 8.4 مليار شيكل في صناديق ETF الأمريكية المتخصصة في الرقائق (SMH و SOXX).
– استثمارات بقيمة 19 مليار شيكل في شركة “تاور” الإسرائيلية للرقائق، التي انهار سهمها بنسبة 12% في يوم واحد.
بمجموع يتجاوز 56 مليار شيكل إسرائيلي معرضة للخطر المباشر. التحول الجزئي لهذه الأموال إلى السندات قبل الانهيار لم يكن مجرد “إدارة مخاطر”، بل كان عملية إنقاذ رأسمالي من الطراز الأول.
لا يشير تقرير “كالكاليست” إلى شبهات حول تسريب معلومات بشأن انهيار مؤشر “ناسداك” ومؤشر الرقائق الإلكترونية، ولا يلمح إلى علامات استفهام حول شفافية الأسواق وآليات تدفق المعلومات، ويخلص إلى أن ما حدث يسمى “ذكاء السوق وسرعة الحركة”. فالأثرياء وصناديق الاستثمار الكبرى يوظفون أفضل المحللين الماليين في العالم لقراءة البيانات، وعندما تظهر بوادر الخطر، يملكون السيولة والمرونة للتحوط بسرعة، بينما يقع المستثمر الصغير (الجمهور) ضحية للموجة لأنه عادة ما يتصرف بناء على العاطفة ويدخل السوق متأخرا.
المصدر: كالكاليست
